奥井英作のブログ

資金会計原論　21　決算利益と対比するCash利益
緑　いよいよ資金会計の核心ね。わくわくするわ。
父　資金別貸借対照表が現金勘定で、2期の資金別貸借対照表を繋ぐ環が資金別損益計算書で、最下行が2期のCashを繋ぐ環であることの理解を前提に話を進めよう。
資金別損益計算書の最下行である当期Cash増減額が最終的なCash損益となるのだが、Cashの増減は増減資や借入や借入返済でも起こる。一例を挙げて説明すると借入金は未来収益の先取りだからCash利益になるのだが、決算利益と対比すべきものか考える。
　　　　　　携帯を見る人ばかり年暮るゝ

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　　　　http://www.visiblecashaccounting.jp/eokui/

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15.28          段階別資金の意味

緑　成長している会社の正味損益資金を示して、パパ。

父　成長企業の例として、3社の3期の姿をみよう。

京セラ　   2/03～4/03    1,056   1,259   1,760

麒麟麦酒   3/12～5/12   -3,663   -3,095   -2,788

任天堂     3/03～5/03    8,225   8,535    9,639

上記の期間、京セラと麒麟麦酒は業績も向上し資金的にも成長している。任天堂は業績については若干下降気味であったが、資金的にはガッチリ成長している。任天堂は無借金である。麒麟麦酒は借入金はあるがレバレッジは1.8で理想的な姿である。正味損益資金は赤字だが、赤字額は減少し、資金的に成長している。

　　　　　鬼灯の舌先にあるしじまかな

15.28          段階別資金の意味

緑　正味損益資金はオーナーズエクイティだけで、企業にとって必要な固投資した後の資金だから、換言すれば、自己資金だけで事業をして、どれだけ資金が残ったか、不足したかっていうこと？

父　そうだ。そのことも大切だが、もっと大切なことは正味損益資金が増えたか減ったかということだ。

緑　正味損益資金が増えていれば、資金的に成長したということ

父　その通り。

  　　　　鬼灯の熟るゝ日を待つ共にかな

15.27　段階別資金の意味

緑　いよいよ正味損益資金の話ね、パパ

父　正味損益資金も重要な指標だ。正味損益資金はオーナーズエクイティから固定投資額を差し引いたものだ。固定投資額はオーナーズエクイティだけで賄えるとは限らないので、正味損益資金は赤字である企業が多い。黒字の企業は借入金があったとしても実質的に無借金といってよい。赤字でもいいのだが、赤字が減る傾向であることが肝要だ。

　　　   　シャボン玉生まれ変って鬼灯に

15.26  段階別資金の意味

父　真正損益資金は実質損益資金が赤字だと、資本金等の額から実質損益資金の赤字額だけ欠けこんだ額となる。これはオーナーズエクイティが払い込んだ資本金等より減ったことだから大変だ。だから経営の舵取りは実質損益資金が赤字にならないようにすることが肝要だ。ましてや真正損益資金が赤字になると、資金会計の債務超過だから、非常事態だ。カネボウは破綻の3年前に真正損益資金は赤字であった。

              　とはに不変鬼灯ならす妻の所作

15.25　段階別資金の意味

緑　理論株価で連結と単独の実力を比べたりできるんでしょう？

父　そう。そんなことをしたのは資金会計だけだ。ちなみに、京セラの2004年3月期の理論株価は連結5,094円、単独4,516円で、麒麟麦酒は2004年12月期の理論株価は連結882円、単独728円で両社とも連結株価の方が高く、連結企業体の力が強いことを示している。「連結理論株価＞単独理論株価」は即優良企業体と短絡的に決めることはできないが、おおむね優良企業体と言って良いと思う。市場の株価を連結と単独の理論株価とその期の高値と安値との関連で、市場株価の位置を判断し投資に役立てることができる。

　　  　カンナ燃え地球温暖化極まれり

15.24          段階別資金の意味

緑　ルーターの故障でしばらく休んでしまったけれど、今日から再開ね。真正損益資金の話に入るのかしら？

父　ここでhttp://www7a.biglobe.ne.jp/~eokui/　をクッリクしてHPのニュー資金別貸借対照表を段階別資金の意味で見てごらん。真正損益資金の位置が解ると思う。真正損益資金は資金会計のオーナーズエクイティだ。真正損益資金に若干の調整をした額を発行済み株式数で割り、資金会計の理論株価としている。

　　　   　　　　氷水氷の旗の舞うを見て

15.22　段階別資金の意味

父　制度会計の純利益と対比されるべき資金会計の利益は第1儀的には損益資金、そして第二儀的には実質損益資金である。いくら良い純利益を計上しても実質損益資金が悪ければ、Cashとして利益が実現していないことになる。第三儀的には理論的にCashの増減額が純利益と対比されることになる。

緑　資金別損益計算書のCash利益はCashの増えた額だけど、Cashは増資をしても増えるし、借入をしても増えるので、両者の調整は大変ね。

父　そうだ。だから残ったCashの中身の吟味が大切になるが、その論議は後にまわそう。

　　　　身に入むや紀香魂読み終へて